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淡季不淡旺季不旺异型管走过“好的年华”

发布者:冷拉管|精拉管|异型管|冷拔管

淡季不淡旺季不旺异型管走过“好的年华”“今年动力煤市场淡季不淡、旺季不旺特征明显。”一位私募人士近日在社交平台上感慨道。

4月中旬至6月中旬,本是传统需求淡季,国内动力煤价格却开启上涨模式,一度升破700元/吨,累计涨幅超两成。此后,步入需求旺季,动力煤市场却有所降温,目前维持徘徊在680元/吨一线。而反映未来市场预期的动力煤期货价格近日亦创下一个多月低位水平。

分析人士表示,前期煤价居高不下,使得煤矿盈利状况良好,生产积极性较高,但受安全和环保检查影响,复产受阻。不过,环保检查已经结束,主产区有望逐渐复产。此外,因旺季外采需求较大,电厂因煤炭成本高企难以止亏,对煤价下行也有较强诉求。在此背景下,后市动力煤价格恐难再续强势。

股期玩起“跷跷板”

4月中旬至6月中旬,国内动力煤价格开启上涨模式。以秦皇岛港价格为例,由4月初的565元/吨涨至705元/吨,累计上涨140元/吨,涨幅达24.78%。

“在环保、安全检查影响下,产地部分中小型煤矿、露天煤矿产量受限,整体煤炭供应下滑。此外,5月份南方高温天气提前到来,加之水力发电启动受阻,沿海六大电厂日耗攀升至79万吨左右,较去年同期上涨10万吨以上,旺盛需求支撑下,电厂采购积极,给煤价形成支撑。”卓创资讯分析师崔玉娥表示。

相关数据显示,港口动力煤价格近三个月来已经上涨超100元/吨。目前陕西多间煤矿堆场均空空荡荡,几乎是零库存。此外,为了迎峰度夏,电厂也在四处找煤。

受此影响,A股煤炭股逆市大涨。Wind申万一级行业指数中,昨日采掘指数收涨0.52%,其中,宝泰隆强势涨停,大同煤业、新集能源涨逾5%,陕西黑猫、山煤国际紧随其后,涨幅均超3%。

与昨日A股煤炭股的火热不同,反映未来市场预期的动力煤期货对此却“漠然置之”。昨日,动力煤期货不涨反跌,主力1809合约盘中低至614.6元/吨,创下6月以来的新低水平,盘终收报619.8元/吨,跌3.4元或0.55%。实际上,自6月15日盘中创下阶段高点661.4元/吨之后,动力煤期货主力1809合约便维持孱弱态势,至昨日盘中低点,区间累计跌幅达7.08%。

动力煤期货缘何弱于现货市场?

“主要原因是市场资金对于政策预期比较敏感。”宝城期货分析师王晓囡表示,5月底,发改委出台九项措施调控煤价,并出台限价措施,受此影响,动力煤期价连续跳水下挫,甚至跌停。此外,浙能集团在动力煤期货1805合约交割数量庞大,引发市场较大争议,多头持仓表现更为谨慎。另外,动力煤期货主力1809合约期价反映的是远期9月价格预期,此时为电煤需求淡季,因此,期价走势弱于现价。

而从以往经验来看,崔玉娥表示,如果旺季期间动力煤价格持续上涨,政策方面就会出台稳煤价措施,因此市场心态对于期货价格影响较大,造成期货市场贴水状态。另外,由于4-5月份动力煤市场呈现了“淡季不淡”状态,一些市场人士认为涨幅提前透支,预计出现“旺季不旺”的可能性较大,也打压了期货市场。

供需紧张局面有所缓解

实际上,6月中下旬以来,煤价便开始小幅回落,以秦皇岛港价格为例,由705元/吨降至680元/吨,累计下跌25元/吨,跌幅3.55%。

崔玉娥表示:“随着国内进口煤限制政策的适度倾斜,部分口岸通关时间加长,进口量明显增加,有效补充了国内煤炭供应。此外,受日耗阶段性回落影响,沿海六大电厂存煤接近1500万吨,充裕的库存抑制了下游采购积极性。且临近迎峰度夏关键时期,铁路运输保障增强,北方主要港口煤炭库存快速回升,有效保障煤炭供应,令煤价出现回落。”

虽然6月下旬以来动力煤价格小幅回落,但依然维持在680元/吨左右的高位水平,这也对煤炭产区、下游电厂的供需格局产生了影响。

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